• Петролът започва силно през третото тримесечие, като сортът Брент надминава 86 долара за барел. Според стоковите анализатори в Standard Chartered ралито на Brent е устойчиво и надхвърля $90/bbl. Според прогнозите световните пазари на петрол ще отбележат дефицит през Q3, който ще се разпространи в Q4.

Енергийният сектор завърши второто тримесечие като второто най-лошо представяне сред пазарните сектори в САЩ, като отчете -4,5% възвръщаемост в сравнение с 4,6% ръст от  S&P 500,  тъй като страховете от търсенето на петрол доминираха през по-голямата част от периода. Енергийният сектор вече се е спуснал до 4-то място в  секторните класации от началото на годината с 8,6% възвръщаемост в сравнение с 15,5% печалба от бенчмарка за широк пазар. За щастие, ралито на цените на петрола се връща в правилната посока със септемврийския договор за Brent, който се покачва до 86,60/bbl на 1 юли, най-високото ниво на предния месец от 30 април и $10,24/bbl над дъното от 3 юни.

И сега Wall Street става все по-уверен, че ралито има свежи крака, за да продължи по-дълго. Според стоковите анализатори в Standard Chartered ралито на Brent е устойчиво и надхвърля 90 $/bbl, до голяма степен въз основа на основните показатели. StanChart прогнозира, че световните петролни пазари ще отбележат дефицит през третото тримесечие, който ще се разпространи през четвъртото тримесечие, оказвайки допълнителен натиск за намаляване на запасите. В краткосрочен план собственият модел за машинно обучение SCORPIO на StanChart прогнозира aw/w увеличение от $1,70/bbl до сетълмент на 8 юли от $88,30/bbl, с текущите тесни спредове Brent-WTI и Brent-Dubai, както и техническа цена индикаторите и нивата на цените на петрола са най-значимите бичи катализатори.

StanChart отбелязва, че настроенията на петролния пазар станаха изключително мечи през април, като спекулативните фондове бързо се насочиха към късата страна на пазара. Тази промяна в негативните настроения до голяма степен се дължи на слабото търсене на транспортно гориво в САЩ според седмичните доклади на Администрацията за енергийна информация (EIA). Медиите не помогнаха с разказа, като някои говореха за спад на търсенето от няколко десетилетия и предричаха неизбежен колапс на американската икономика. По-точно, Администрацията за енергийна информация изчисли, че търсенето на бензин в САЩ е намаляло с 4,4% на годишна база през април, предизвиквайки бързо насочване на спекулативни фондове към късата страна на пазара. Въпреки това StanChart бързо посочи, че изглежда има системно отклонение надолу в оценките за търсенето на гориво в САЩ, като действителното търсене на бензин надвишава прогнозите в 22 от последните 24 месеца, докато търсенето на дестилат (главно дизел) е ревизирано по-високо във всички последните 24 месеца. StanChart прогнозира, че оценките на EIA за търсенето на бензин през април са твърде ниски, като действителното търсене вероятно ще изненада в посока нагоре.

Е, StanChart наскоро беше оправдан, като търсенето на бензин през април се оказа на двумесечно дъно, а не на две десетилетия. На 28 юни EIA публикува своя месечен доклад за потреблението на петрол  който съдържа големи ревизии нагоре за бензин, дестилати (основно дизел) и реактивно гориво. Промените в търсенето на годишна база бяха ревизирани на -1,5% от -4,1% за бензин, на -2,0% от -9,2% за дестилати и на +5,4% от -1,0% за реактивно гориво. StanChart отбелязва, че комбинираната възходяща ревизия на търсенето на транспортно гориво достигна 602 хиляди барела на ден (kb/d), надвишавайки ревизиите нагоре от 547 kb/d и 487 kb/d, направени съответно на първоначалните данни от септември и ноември 2023 г. . 

От страна на предлагането, PSM ревизира производството на суров петрол в САЩ през април до 13,248 mb/d от 13,1 mb/d, показани в седмичните данни, което е добро за увеличение от 72 kb/dm/m. Това означава, че продукцията през април е била с 47 kb/d под най-високата стойност за всички времена от ноември 2023 г. Като цяло StanChart посочва, че производството на суров петрол в САЩ се е увеличило само с 248 kb/d през последните 53 месеца.

Интересното е, че пазарите на природен газ се движат в обратна посока на петрола, като голямото рали, което започна през февруари напоследък, обърна курса. Фючърсите на европейския природен газ паднаха до 32,77 евро за мегаватчас, близо до най-ниската си точка от шест седмици, докато цените на газа в Henry Hub паднаха от 5-месечен връх от 3,13 долара/MMBtu през юни до 2,43 долара/MMBtu в момента. След бавното начало на сезона за впръскване на газ в Европа, темпът на нарастване на запасите най-накрая се върна близо до историческите средни стойности. StanChart отбелязва, че w/w промените през юни са с повече от 1 милиард кубични метра (bcm) под средното за пет години; сега обаче тази разлика е намаляла до едва 0,2 милиарда кубични метра. Според данните на Gas Infrastructure Europe (GIE), запасите в ЕС са възлизали на 89,94 млрд. куб. м на 30 юни, което е добро увеличение с 0,43 млрд. куб. м на годишна база и 12,53 млрд. куб. м под средната стойност за пет години. 

Междувременно ураганът Берил в момента сее хаос в югоизточната част на Карибите. Въпреки това изглежда малко вероятно Beryl да представлява пряка заплаха за ключовата инфраструктура на САЩ в Персийския залив нагоре и надолу по течението, като повечето модели предвиждат първоначално стигане на сушата на полуостров Юкатан и след това второ стигане на сушата от силно отслабена система в Северно Мексико. Въпреки това Берил е най-ранният регистриран атлантически ураган от категория 5, факт, който доведе до прогнози за много активен сезон на ураганите. StanChart прогнозира, че това вероятно ще задържи пазара на ръба поне през следващите два месеца.

Източник: Standard Chartered